疫苗企业年报解读：研发费

以康泰生物、智飞生物、沃森生物、康华生物、万泰生物及华北制药作为疫苗行业6家样本企业。2020年，6家公司合计实现销售收入352.8亿元，同比增长34.3%；实现归母净利润63.5亿元，同比增长73.5%。今年一季度，6家公司合计实现销售收入84.1亿元，同比增长50.1%；实现归母净利润13.3亿元，同比增长98.5%。

西南证券研报显示，2020年一季度，疫苗板块受疫情影响较大，造成收入利润基数较低，是今年一季度收入与净利润高速增长的原因之一。值得注意的是，2020年及今年一季度，6家样本公司的研发费用占比大多在持续提升。

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